《茅台2022年年度报告》第一节至第九节 学习草稿1

现在正式开始，翻开以2022年为主其他年度为辅财报

卷前语：现在正式开始，翻开以2022年为主其他年度为辅财报 卷前语：首先此记录估计除我以外的人都会感觉“没法看”，仅供自己重新梳理一遍知识点，顺手再记录一遍。第一次正儿八经地从第一页翻起，哈哈哈，在写下这些字的时候，我已看了15天左右2019-2022年的财报，当然，是在搬砖空余时间，特别是早上，前面的内容基本上是每年都对照着认真看了，就相关关键字采用了搜索大法查阅了解，并结合菊姐和管理员们辛苦制作的“茅台财报阅读底稿”填列了下图的底稿表2012-2022数据。谢谢菊姐及管理员！不得不提一下这个底稿，真的设计的太美好了，哈哈哈，所有茅台有关的数据分析，填好基础数据后都有生成相关分析指标。手财上提到的分析基本都做到了，而且也根据茅台本身的特性设置了一张藏宝图。跟着走一遍，感觉非常美妙，截止今天实际上我还没有完全梳理完成，接下来就“走着瞧”吧！ 

学习过程中在各大草稿纸上留下了不少记录，原本打算一页一页地通过文字记录下来，包括看的过程中遇到的疑问，以及对疑问最终的解答（这些疑问通过搜索以及请教财报群小伙伴已解惑），但实际上直到今天正式下笔成为字面笔记时仍还没有想好怎么完整地来重现一遍这个过程，那我们就乱来吧，如何？

P1    瞄一眼重要提示三，事务所出具的审计报告类型：标准无保留， No problem！ 若是什么保留意见无法发表意见否定意见直接“全剧终”--换剧本。

PART1第一节：释义，无记录

PART2第二节：公司简介和主要财务指标

记录：分红预案10派现金红利259.11元，合计拟派现金红利325.49亿。当日股本12.561978亿股，合计拟派现金红利325.49亿元；市值12.561978亿元*1666元/股=2.1万亿（2023年6月10日）。

P4 阅读释义：必读！对于第一次全面看一个公司报表财报里会有些相关专业术语的诠释放在这里：贵州省仁怀市茅台镇。 

P5 记录三年财务数据：

根据自己兴趣简单算了几个指标数据，如2022年营收1241亿元，每天要产生3.4亿营收，归母净利润627.16亿，平均每天净利1.718亿，净利率50%。啧啧啧，好有钱，隔壁张婶李婶投来羡慕的目光……

另外，股本数12.561978亿股，嗯嗯，作为其中之一，熟悉一下下这个团伙。

（PS,后来发现大多我感兴趣的数据底稿里都有，啊啊啊，算是我自己做了不少无用功，因为最开始没认真研究底稿）

P6  记录不同季节营收，第一季度和第四季度营收较二三季度高。

P6   记录非经常损益共-0.75亿的主要构成:“除上述各项之外的其他营业处收入和支出”-1.573亿，记录到这里时产生疑问：-0.206+0.1497-1.573=-1.6293这里的表述难道不是三项加起来等于利润表及附注里的营业外收支差吗？通过查阅附注明白（链接P104)：上面理解是错误的  表中“非流动资产处置损益”包含不在“营业外收支"反应的处置损益213235.69元（P104)   另外计入当期损益政府补助……14973304.55也不在“营业外收支”里

解惑页码P104

PART3第三节：管理层讨论与分析 P7-P19（干货多，来个框架式）

这一节感觉真的是很精彩，我们的底稿里的“产销存”“直和批”以及形成的宝藏图都来源于这一节的数据。为了形成一个视觉效果上“一览无余”的架构，我们略去大小构架里面的内容来汇个骨架子(后记：写着写着变成了“肉多多”），本来应该做个导图，实在有点懒，就将就一下喽：

一、经营情况讨论与分析（无重点）

二、报告期内公司所处行业情况（见P14 P18）

三、报告期内公司从事的业务情况

  业要业务：茅台酒及系列酒的销售。酱香型白酒的鼻祖。

  经营模式：产、销    

  生产工艺流程：制曲-制酒-贮存-勾兑-包装

  销售模式：直销即自营和“i茅台”和批发代理渠道

四、报告期内核心竞争力分析 P7

五、报告期内主要经营情况 P7：

总收入1275.54亿。营收1241亿，其中主营1237.72亿、其他业务收3.275亿（主要是酒店业务及冰淇淋业务）；利息收入34.54亿。

成功上线“i茅台”2022年实现销售收入118.83亿元。

i茅台占营收比率：118.83/1241=9.575% i

茅台占酒销售收入比率：118.83/1237.72=9.6%。

推出茅台冰淇淋，这个到底如何，反正我是没有兴趣体验这个冰淇淋，我周围的小盆友们对这个大抵也没什么好奇心。

(一) 主营业务分析

1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 P8（看后面利润表及现金流量表时时链接此分析表）

从列表里变动原因说明我们Get到：营收变动不仅与销量有关，还涉及销售渠道及产品结构的变化导致。

2. 收入和成本分析（P8-9）

(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式(酒类）

      A    主营业务分行业

从上表来看，主营业务酒类毛利率长期高达91%以上。

多肉延伸：再从利润表取数计算所得的近十年的“毛利率”“费用率”“营业利润率”“净利润率”情况见表一（数据来源“底稿-利润表分析”，此表由《手财》讲到的“速读利润表”分析指标入手） 

   表一：

   表二：手财里相关速读利润表知识点

再回到我们的财报P9

      B      主营业务分产品 财报里此表数据是底稿“产销存”“茅台与系列酒对比”表的填列数据来源

表一（财报P9)

历年数据形成底稿表：再从历年上表取数所得产品情况表 

表二（底稿表“产销存-茅台酒与系列酒对比”表)

    C  主营业务分地区:国内占比1195/1237=96.51%，以国内销售为主。

          D     销售模式:报告里此表（下面表一）数据将是底稿“直和批”营收和营业成本取数来源。

表一（财报P9)

表一结合后面P14中6销售情况（2）销售渠道表（下面表二）形成底稿里的“直和批”分析表（表三）

表二(财报P15):

 表三：底稿“直和批”分析表:

   (2). 产销量情况分析表（统计2019-2022）

备注：由此表推算出上年库存量+本年生产-本年销售 不等于当年库存量，据公司解释说是因为库存量是个毛估估。财报P14会有根据茅台酒和系列酒分开的产销量及销售收入，再生成底稿产销表，此处我们大概了解下总的产销情况

(3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况（无）

(4). 成本分析表见P9:酒类成本（主营业务成本：98.96亿元）成本主要构成：直接材料、直接人工、制造费用、燃料及动力、运输费。其中主要是材料和人工费占总成本88%。

(5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化（不适用）

(6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况（不适用）

(7). 主要销售客户及主要供应商情况

A.公司主要销售客户情况（前五名占11.44%，关联占4.26%）

B.公司主要供应商情况（前五名占35.33%，关联占13.14%） 

3. 费用(财务费用）

4. 研发投入（内容略）

(1).研发投入情况表 (2).研发人员情况表 (3).情况说明 (4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

5. 现金流（结合后面的现金流量表一起看，表格及说明略）

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明（不适用）

(三) 资产、负债情况分析

1. 资产及负债状况（链接P54页合并资产负债表一起看，表格及说明略）

2. 境外资产情况（不适用）

3. 截至报告期末主要资产受限情况（不适用）

4. 其他说明（不适用）

(四) 行业经营性信息分析（P14-17此处信息五星级）

酒制造行业经营性信息分析

1 行业基本情况：茅台实现利润占规模以上白酒5成左右，因此表茅台采用的是营业利润数据，可能所占比例偏差较大，仅供娱乐？哈哈哈

2 产能状况P14+产品情况：P14 +结合P16

 现有产能：此表批露了茅台酒及系列酒“设计产能”与“实际产能”结合下面的4 产品情况里批露茅台及系列酒的的“产量”“销量”及“销售收入”形成了“底稿-产销存”

底稿-产销存表：

在建产能:此处疑问：在建产能披露了在建工程项目投资金额，怎么才能知道将来能带来多大产能呢？   

3 产品期末库存量P14(2019-2022)

4 产品情况：P14此表批露茅台及系列酒的的“产量”“销量”及“销售收入”，结合上面2“现有产能”批露内容形成了“底稿-产销存”见2产能状况处“底稿-产销存表”

5 原料采购情况(历年来总体情况差不多，此处略）

(1).采购模式 (2).采购金额

6 销售情况

(1).销售模式 (2).销售渠道 (3).区域情况
(4).经销商情况 （5）.线上销售情况

7 公司收入及成本分析

（1）按不同类型披露公司主营业务构成：与P9批露表内容大致差不多，“底稿－直和批”“底稿－产销存”也可在此取数。相关统计数据及分析及底稿表。（还是看一眼这里的表）

 （2）成本情况（见前第三节内容）

（五）投资状况分析

1.重大的股权投资不适用

2.重大的非股权投资主要涉及制酒技改工作项目设施，这部分内容与后面的在建工程披露等一起学习，参考西部以及方木等公众号来系列学习一下相关内容，此处略过。

3.以公允价值计量的金融资产:不适用

4.报告期内重大的资产重组整合的具体进展情况:不适用

（六）主要控股参股公司分析

贵州茅台酒销售有限公司，经搜索P109可看到纳入合并范围其他子公司共8个公司。

（七）公司控制 :不适用

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

(二)公司发展战略

(三)经营计划2023年经营目标，一是营业总收入较上年度增长15%左右，二是基本建设投资71.09亿元；扎实推进茅台酒“十四五”产能扩建（这是个啥？   后续：关注相关公告，搜索老唐及其他小伙伴相关知识点了解与“产能”有关内容）

(四)可能面对的风险 

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

PART4第四节：公司治理    （没有啥好看嘀）

PART5第五节：环境与社会责任  （也 没有啥好看滴）

PART6第六节：重要事项

P41商标使用费16.4亿 （年销售收入的1%-2%），2021年13.33亿，2020年11.96亿；贵州银行大额存单20亿

（五）公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务（P41)

1.存款业务：1287.4亿 存款利率范围0.35%-1.5% 向关联方支付的利息1.06亿。

2.贷款业务：

此处疑问：为什么中国茅台酒厂（集团）有限责任公司存款33.34亿，但又贷款35亿呢？老唐答：那是旗下不同主体公司有的存有的贷，不能混为一谈，如技开公司卖酒的现金流好，挣了钱，存款100亿到财务公司。同时旗下地产公司要借钱50亿，它不能找技开公司借，然后看到的就是集团范围存100亿，贷50亿。

PART7第七节：股份变动及股东情况

P47股东及实际控制人情况：2019年96747户   2020年108662户  2021年153553户  2022年167516户

P48 P49控股股东情况：中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司 占贵州茅台股份有限公司54%

PART8  第八节 优先股相关情况   不适用

PART9 第九节 债券相关情况   不适用

后记：本草稿1记录到此，完成了到三大报表前的学习整理（第一节至第九节）

下节预告：草稿2将进入第十节三大报表的学习、整理与记录！

哈哈哈，世上无难事，只要肯放弃！和敏儿一起日拱一卒吧：